21点与股市投机之道

　　─21点游戏大航海时代2是一款经典的策略类游戏，有相当优秀的剧情和游戏性，不过今天要讨论的不是它的剧情和游戏性，而是大航海时代2特有的一个赌博小游戏。前几天重新玩了一下，竟然发现这个小游戏内在机理与交易特别是投机交易原理有极大的相似性，这个游戏就是大家都熟悉的21点游戏。

　　21点采用的是去掉大小鬼的扑克牌计算点数，其中2～10代表相应的数字，J、Q、K则代表数字10，而A是特殊牌可以代表11也可代表1。

　　21点分庄家与闲家，游戏里，玩家扮演闲家的角色。每一次对赌，庄家与闲家各发一张底牌，双方各自的底牌点数加牌，只要牌面数值总和没达到21点就可以继续加牌或者停止加牌，如果超过21点则爆点。同样的牌面点数或者同时爆点庄家胜，而闲家是可以根据自己的底牌下注0～200不等的赌金。在闲家每次赢牌时可以选择继续下注或者停止下注落袋为安。

　　刚开始玩游戏的时候容易陷入以下误区导致频繁失利：通常情况经常关注的问题是如果此时牌点数在12到20点之间胜率有多高，要不要叫牌？依据以往经验19点以下大概有一半概率会输牌。通常策略是如果点位在12到15之间明智的做法是加牌，如果是牌面在16点到19点选择加牌风险很大不加点位又容易输牌，所以这个点位加牌很随意。因此在庄家闲家比点数输赢概率不等的情况下闲家经常输牌。

　　这样的不公平玩法难道就无解吗？答案是否定的。其实玩家由于太关心胜率常常把关注点放在点数的分析，似乎想通过选择加牌还是放弃加牌的策略来提高赌局的胜率，这样往往忽略了两个要点：

　　在这个游戏中，我们可以采取这样的策略：一但底牌出现老A，我们赌金就满额200，如果底牌是其他点数，我们赌金就最低额度1。至于加牌就依然按照前面的策略。最终，按这种策略赢多输少，可以以微小的优势战胜庄家。所以在游戏里花了点时间在初始资金5000的情况下慢慢赢到了16555。

　　连续下注，其实也就是牺牲胜率，扩大盈利的策略。在游戏里，我们按照单局盈利的情况下继续赌注，一旦盈利落袋为安的策略，亲自测试了游戏的结果，很遗憾，资金又从16555回吐到10153。显然，第二次下注胜率偏低，拉低了整体盈利水平，这样就没必要测试三次及三次以上的赌局了。

　　为了分析简单，先暂时不考虑庄家闲家相同点数的情况。当第一张底牌出现老A时，老A当做11时，至少有4/13=30.77%的胜率保底（第二张底牌是10、J、Q、K）。老A当做1时如果第二张底牌是其他牌，只要控制好加牌策略保证胜率在20%以上，基本就可保证每次出手时都有50%以上的胜率。那么为什么减小胜率来扩大盈亏比不可取？其实在第一局中胜率就勉强战胜庄家（没经过计算，由于相同点数算闲家输，经验判断可能在50%～60%之间），如果加入第二局（没有老A加持，胜率太低），二者串在一起，胜率与赔率（四倍）的数学期望值低于1，计算起来比较麻烦，还好有游戏多次测试，结果是亏钱的。所以为了盈亏比盲目降低胜率是不可取的。

　　到此为止，想借鉴21点游戏现象来分析A股市散户下单策略，有点投机经验与悟性的朋友似乎有点眉目了。

　　必须认识的一点是，要分析A事件能否借鉴于B事件，必须先证明A事件在本质上与B事件有极大相似性，这种相似性只有定性分析即可。

　　21点点数机制与股市机制均对闲家或散户不利。前面多次介绍21点数输赢机制，如果同样的点数算庄家赢，这样在先天概率上就偏向庄家。股市更为复杂，体现在两点：

　　。因为信息不对称，同样的利好消息，主力吃肉，散户永远是只能跟着主力喝汤，有时甚至只能啃骨头。

　　其二，市场是负和游戏，散户每次交易都要承担印花税和佣金，对散户特别是对频繁交易的投机客不利。

　　市场并不生产财富，市场只能重新分配财富。散户想从庄家或机构口袋里赚钱几乎是不可能的事，散户只能从其他犯错误的散户手中获得收益。因此，在这种负和游戏下，一个普通的散户要面对机构、庄家、券商、税收、牛散的收割，不利因素复杂，赚钱难度不言而喻。

　　闲家相比较于庄家，资金量太小。以游戏为例，玩家刚开始资金可能几千块，而庄家NPC的资金量定义于无限。在连续加码下注过程中只要闲家失败一次，之前的盈利全归零。股市也是如此。散户的资金太小，失败成本太高，假如全仓梭哈，一次性亏10%就要涨11%才能回本，亏20%就要涨25%才能回本，亏50%就要涨100%才能回本。下跌过程中，主力资金可以越跌越补降低成本只要一波行情就可以获利。而散户补仓几次就没钱了最后只能深套。

　　。关于21点游戏，前面已经介绍过闲家战胜庄家的策略：等待老A出现加大下注资金，吃一口就跑。对股市而言，恐怕有的朋友已经有了答案：

　　类似游戏里不断重复下单直到等到最有利的牌出现，这里的确定性就是胜率大于50%，股市里最确定的模式就是打涨停板。打涨停板的模式基本可以确定第二天大概率盈利，这里要面临的一个问题是打板成本，如果出现炸板，则当天就要面临亏损，这是打板不可避免的成本。其实在21内，也存在等待老A出现的成本问题，我们在等待过程至少每局都要以1单位资金的成本在不利条件下与庄家博弈，这里博弈的损失就是成本，所以老A策略和打板策略在这点上是打了个平手。

　　21点游戏只要老老实实等待最有利的时机，这样的时机又是确定性的（一副牌只有四张老A）。然而股市的时机问题却是个伪命题，例如现阶段在张三看起来是时机在李四看来却不是。对于对时机的把握就得对股市环境的变化及盈亏周期有极高的敏感度，需要长期不断摸索及试错，或许还需要较高的天赋，就这点而言也能似乎也只能少部分人能做到，但这也是没办法的事，谁让股市总是一赢二平七亏呢？

　　在21点游戏里，我们知道了最大出手资金为200，这个资金规定虽然没有硬性规定，但必须确认一点的是每次出手资金最好不能影响本金的系统安全，否则在运气不好的情况下可能几把就输光了。也就是说在计算概率时，出手样本要足够多，否则任何策略都是徒劳的。那么股市里短线单次出手资金如何确认呢？这里可以运用

　　在概率论中，凯利公式（也称 “凯利方程式”）是一个在期望净收益为正的独立重复赌局中，使本金的长期增长率最大化的投注策略。凯利公式曾被证明在21点和股票市场中的有效性。

　　凯利公式简化公式为f* = (b*p-1)/(b-1)，其中f*为单次止损资金比例，b为赔率，p为胜率；举个例子，如果在一次股票投机中，投资者分析这次交易的成功率p为55%，赔率b（盈亏比）为3：1，则此时应该止损的资金量为f*=（2*0.55-1）/（3-1）=0.05─21点游戏，即每次止损资金为5%。由于篇幅关系，此处略去凯利公式的推导过程，有兴趣的朋友可以查查相关资料。

　　21点游戏可以心无波澜地休息，顶多付出点极低的赌金作为代价。而股市的休息就是空仓或降低仓位，这样的休息其实不休息。空仓本身就是对交易者心理极大地考验，你得忍受踏空的风险，得坚信自己的模式，受得了自己不该赚的钱从眼前溜走，这样的空仓哪里是休息，简直是煎熬。幸运的是这种素质是可以磨练的，如果这样说的话这样两者也就勉强算作相似吧。

　　总之，股市可以在一定程度上借鉴21游戏盈利模式，但是股市毕竟不是简单的程序算法，它是无数交易者博弈的结果，是人的游戏。

　　相同的市场环境对于不同的人看来有可能是机会也有可能是陷阱，在不同交易者看来，确定性且一致性策略也是不同的。21游戏给交易者启示的同时，交易者应该认清自我，不能夜郎自大也不应该妄自菲薄，只要方向正确，市场早晚会给我们答案的。